杏鑫注册平台:复工季受冲击可能性最大的产业链
发布时间:2020-02-11 10:44:30

新华社评论员昨日发表文章表示,坚持疫情防控和经济社会发展“两手抓”。

这一言论的背后,是迫在眉睫的复工大考。

除了疫情防控阻击战之外,复工能否顺利将是影响一季度中国经济的关键要素。那么,从产业结构角度分析,哪些产业链会受疫情影响最大?又有哪些细分行业最可能因为供应链问题产生风险?

国泰君安宏观团队在近日发布的《疫情影响分析:主要区域和产业链、供应链冲击》报告中,以湖北、浙江和广东三个疫情较重的省份作为切入口,同时分析劳务输出大省河南疫情带来的间接影响,从而总结出复工后需要重点关注的受冲击产业链。

01、“武汉停摆”

武汉2019年上半年GDP约7479亿,在全国城市中排名第9,是中国目前最重要的工业基地之一。

和其他城市相比,武汉的第二产业占比更高,境内水网、铁路、公路穿过,东西沟通、南北链接,是中国经济地理的交通心脏,大量的物资在这里交易并运往全国各地。

   除此之外,在从业人员的流动方面,我们着重对劳务输出大省河南,以及封城严重的湖北进行分析。

由于数据可得性,我们假设春节前迁入河南、湖北两省的人员来源,构成节后主要复工流出的人员流向。   

河南省作为全国劳动力输出大省,2018年农村劳动力转移就业总量2,995.14万人,其中省外输出有1,196.13万人,占40%。节前人口迁入的比例,主要源于经济发达的沿海地区,占比最高的三个省份为浙江(15%)、江苏(14%)和广东(12%),其次是北京、山东和上海,外出到这六省市的人口占出省人口的62%。

我们注意到除主要一线城市外,浙江、广东也位于影响之中。

行业方面,返工工人主要分布在二、三产业,包括电子制造业、家政服务、建筑业和餐饮业。

湖北省方面,从节前迁入人员流向倒推,人口跨省流动的第一大省是广东,占比达到28%,其次是浙江14%,此外流入较多的还有临近省份的湖南、江苏和河南。其中2018年末外出农村劳动力1076万人中,外出务工的比例占75%。

行业分布上看,主要从事第二产业,占比高达56%,第三产业占比约38%。  

综合河南与湖北省的劳务输出流向,恰恰集中在广东省与浙江省,行业分布上更多集中在第二产业,以劳动密集制造和建筑为主。

因此,疫情大省之间在劳务输出上存在一定的叠加影响,这将对劳动密集型制造带来一定影响。

结合以上因素,这样的产业分布主要会造成三个影响:

1、化工品制造直接受到影响,其下游需求较大的行业集中在橡胶塑料、造纸及加工,木材及加工行业,纺织业,这些行业由于自身需求冲击叠加化工品需求依赖,影响或更大。

2、计算机、电子与光学设备、电气机械、通用设备整个链条均受到一定影响。产业升级的仪器仪表行业由于对计算机、电子、电气机械需求较高,或受到一定影响。

3、由于复工推迟,建筑活动的延后,叠加汽车链条影响,将对黑色、有色冶炼、金属制品需求短期存在一定抑制。


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